《福布斯》:安德森-霍洛维茨颠覆传统风投模式

《福布斯》:安德森-霍洛维茨颠覆传统风投模式
导读:《福布斯》新一期封面文章称,曾出资Facebook、Twitter等明星企业的安德森-霍洛维茨再次动身,由风投公司变更为金融参谋公司,推翻一向的风投流程。  2009年金融危机后,安德森(Marc Andreesen)和霍洛维茨(Ben Horowitz)开端发起席卷硅谷的宣扬活动,征集首支风投基金,宣称投向志趣远大、决断、专注,像乔布斯那样用科技影响国际的创业者。他们践行了自己的许诺,使用征集的数十亿美元扶持了Facebook、Twitter等企业。  本刊在安德森-霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)加州门罗帕克总部采访了安德森。安德森开发的网景浏览器及之后网景公司IPO在数字年代具有里程碑含义。他知道,当年的慷慨激昂已不合适2019年,宣称21世纪是特立独行者的世纪。” 安德森表明,在这个高度链接、交际媒体和信息过载的年代,那些特立独行者将会应战现状,发明“独角兽”企业。  47岁的安德森是特立独行者的充沛描写。开出有目共睹的支票,把自己的抢手博客和Twitter用作兵器(在特朗普之前),在一个立足于低沉协作的范畴招引运营专家大军,安德森可谓硅谷推翻规矩的标志性人物之一,十年便跻身硅谷一流风投掌门人之列,据估计为其出资者创下逾100亿美元的赢利。在接下来一年左右的时间内,估计至少5家由霍洛维茨出资的独角兽公司上市:即爱彼迎、Lyft、PageDuty、Pinterest和Slack。安德森表明,无论什么职业,与众不同的办法便是要鹤立鸡群。  但是,坚持榜首比成为榜首还要困难。科技让国际更夸姣的达观心情跟着Facebook的每一桩数据丑闻日渐阑珊(安德森是Facebook前期出资者,至今仍是其董事)。交际媒体往往成为邪恶势力的温床,这是对安德森及其公司宣扬科技至上的标志性信条的应战。并且在沙丘路上的会议室里,下一家Instagram、Twitter或Skype(安德森-霍洛维茨基金前期最著名的三大出资)的股权不再是这家风投的囊中之物。现在数十亿美元规划的风投基金纷繁参加竞赛,数量创下新高。但与新进场的软银集团1,000亿美元超级基金比较,包含安德森-霍洛维茨在内的全部基金都显得掉队。宣告重整一个破碎的职业还会为自己树立许多竞赛对手,假如你的效果不能支撑前期的宣扬,他们都会抓住机会竭力烘托。  所以在本年福布斯全球最佳风投人榜排列第55位和第73位的安德森和霍洛维茨计划亲身出头。他们刚刚筹措并行将发布一笔20亿美元的基金(办理的总资产将因而挨近100亿美元),将会为榜首轮出资时失去的被投公司和独角兽开更大的支票。更为斗胆的是,他们告知本刊将把公司注册为金融参谋组织而抛弃其危险出资组织身份,这要求对其悉数150人进行耗时耗力的审阅。  为什么这么做?长期以来,风投家愿意抛弃施行华尔街式的监管以交换首要出资于非上市企业新股的许诺。在加密币年代到来之前,风投公司愿意做出这样的取舍,但美国证券买卖委员会表明加密钱银是一种高危险出资,需求更多监管。安德森-霍洛维茨对此表明无所谓。抛弃风投公司身份能让安德森-霍洛维茨在危险更大的赌局里走得更远:假如想投10亿美元进入加密钱银或代币,或在上市企业或从其他出资人手中无限购买股权,安德森-霍洛维茨就可以这么做,而其它风投公司将因而束手束脚。  从一开端,安德森-霍洛维茨的信条就很简略。霍洛维茨说:“咱们期望人们想融资就去找咱们打造的风投公司。”年仅24岁就凭仗推翻性的网景浏览器荣登《年代》周刊封面的安德森不需求名声。并且俩人都不需求金钱。安德森和霍洛维茨是在网景的搭档,后来联合成立了一家公司。这家公司便是Opsware的前身,由霍洛维茨担任运营,最终在2007年以17亿美元卖给惠普。  在2009年创建安德森-霍洛维茨风投公司之前,二人组还曾进入天使出资,在圈内取得了离经叛道的名声。安德森在其pmarca博客宣扬创业主张,其Twitter承继了博客的风格,以令人惊奇的140字符微型博文而广为人知,主题包含经济理论和网络中立性等内容。(普遍以为正是安德森带火了“推特风暴”一词。)与此同时霍洛维茨还拿手引证说唱音乐歌词,是球风较为野蛮的橄榄球队奥克兰突袭者(Oakland Raiders)球迷。  安德森和霍洛维茨打造风投公司的品牌战略并不效法该职业的精英集团,而是学习埃里森(Larry Ellison)的甲骨文公司及其在企业软件大战中盛气凌人的营销手法。他们欢迎媒体,举行众星聚集的活动,对听众大谈传统风投的坏话。别的,尽管俩人开端对给Okta(现估值廉价90亿美元)、Slack(现估值70亿美元)等企业供给的种子资金较少,但他们无视职业传统思想,大笔揽入Twitter、Facebook之类其时估值现已到达十亿美元企业的股权。  凭仗之前的成功退出和克勤克俭,安德森和霍洛维茨把资金再次投入公司,其公司结构更像好莱坞生意公司而非传统风投公司。俩人好几年都不领薪酬,新参加的一般合伙人薪资也低于正常水平。相反公司大部分费用用于一支敏捷扩展的服务团队,成员包含市场营销、企业发展、金融和招聘的专家。  还需求一轮融资?安德森-霍洛维茨基金的专家将助你一臂之力,协助你编撰演示稿,辅导你完结数十次排练后再组织会晤。需求一位担任工程技术的副总裁?公司的人才团队将供认并使用最优异的猎头公司物色最佳人选。  在公司总部的高管报告中心和纽约一家分支办公室,安德森-霍洛维茨基金的职工扮演着媒妁的人物,以才智尖端技术招引大公司和政府组织前来,然后将相关草创公司介绍给他们。2012年,安德森-霍洛维茨基金出资开源代码库GitHub,然后微软以75亿美元的价格收买了该代码库。消费职业草创公司,如外卖独角兽Instacart(2014年出资,现估值79亿美元)与全美零售商和食物品牌树立协作关系。本年3月,在最近的一次拜访中,十几家草创公司连续申请与协助美国军队发现和购买新技术的美国国防部国防立异部分会晤。  这一办法见效了。消息人士称,估计该风投公司规划分别为3亿美元和9亿美元的榜首支和第三支旗舰基金为出资者带来五倍报答。6.5亿美元的第二支基金和17亿美元的第四支基金估计有三倍报答,且估计报答率将持续攀升。规划16亿美元的第五支基金于2016年推出,估计报答为时尚早。  尽管其他风投公司或许不愿意揭露称誉安德森-霍洛维茨基金,但明显他们也效法它的做法。从博主、播客专家到常驻财政官和安全专家,近年来风投职业的非出资人专业人士数量不断增加。风投公司Haystack的一般合伙人Semil Shah说:“供给服务的主意现在让人感觉是鄙人赌注,许多公司都照搬了这一做法。”Okta联合创始人Frederic Kerrest称,常常会有其他公司找上门,表明期望树立自己的简报中心参加比赛。  全部这些得意洋洋和嗤之以鼻的行为都现已为自己树敌太多。其他出资者从未忘掉安德森-霍洛维茨基金是怎么宣称该职业现已衰败,并且只要自己才有灵丹妙药。简直从一开端,有关该基金公司为买卖付出过高价格的说法就甚嚣尘上,以至于当安德森和霍洛维茨在2012年开端为第三支首要基金融资时,其合伙人不得不与各自的被投公司供认每一个头寸,向出资者证明这种言辞的过错。  与此同时,他们出资失利的事例(如Clinkle公司、Jawbone公司和Fab公司)以及像出资Zenefits公司这样的严重失误被扩大。安德森-霍洛维茨基金有一个观念广为人知,即重要的不是出资了多少家失利的公司,而是有多少公司取得了巨大的、与众不同的成功。安德森以为,每年悉数的收益只来自15笔买卖,他计划首要重视全部抢手买卖。  安德森-霍洛维茨基金失去优步,但并不供认这一点。一些了解此次融资的消息人士泄漏,该公司间隔取得优步严重股份只要一步之遥,但后来仍是与之坐失良机。这个至今还不为人知的故事是这样的:2011年秋天,优步的联合创始人卡兰尼克(Travis Kalanick)正在进行一轮炽热的B轮融资,他十分期望安德森-霍洛维茨基金领投。而安德森-霍洛维茨基金,尤其是安德森自己,也迫切期望这么做。到10月初,卡兰尼克电话告诉其他风投公司自己与安德森以及另一位合伙人已达成一致,依照约3亿美元的估值承受出资。但是,安德森基金在最终一刻犹疑了。本刊取得的卡兰尼克的一封电子邮件显现,该基金仍将出资,但出资结构将会使优步的估值大降至不到2.2亿美元。所以卡兰尼克挑选Menlo Ventures,承受了其2.9亿美元的买卖前估值。  尽管安德森-霍洛维茨基金在2013年出资优步竞赛对手Lyft,并已将部分股票套现获利,但它并没有与优步断绝关系。据参加商洽的消息人士泄漏,安德森-霍洛维茨基金曾在2014年和2016年参加这两家网约车公司的兼并商洽。假如完结兼并,这将为其在优步占有一席之地翻开后门。无论怎么都很难忽视没有拿下优步这一现实。现在优步估值为760亿美元,正准备进行初次揭露募股,估值可达3月上市的Lyft的四五倍。安德森-霍洛维茨基金拒肯定优步宣告谈论。  安德森-霍洛维茨基金的领导层还遭到其他打击。该基金在完结办理层多样化方面发展缓慢,上榜上一年全球最佳风投人榜单的共10名一般合伙人中实践担任出资的合伙人都是男性。形成这一现象的部分原因在于该基金规则一般合伙人有必要曾任草创公司创始人而不从内部选拔。上一年该基金新增三名女人一般合伙人,但在此之前丢失了顶尖人才。  在2016年特朗普中选前的几个月,硅谷文明氛围敏捷改动,安德森也站错了队。他在推特上与现已被禁言的极右翼分子雅诺波鲁斯(Milo Yiannopoulos)热心互动,并且在印度制止Facebook一项新服务后,恶作剧印度在殖民统治下或许会更好,对此扎克伯格稀有予以责备。所以安德森删去大部分推文,不再在交际媒体上踊跃发言。安德森表明,他这么做不是由于有关印度的言辞遭到对立,而是由于“大环境”,尤其是在政治和文明方面的环境;当全部 “康复正常”(或许2020年),他或许会回归。  安德森和霍洛维茨近年来的矛头有所收敛,现在的观念与年轻气盛时不同。安德森现在称:“风投职业未曾堕入过危机,公司怎么独占鳌头无关紧要。”霍洛维茨的感受更多,说自己有点很懊悔,由于曾经伤害了一些人的爱情,他们的企业其实很不错。至于女人无法提升一般合伙人的公司聘任规则,霍洛维茨坦承,由于早已成为公司对外形象的中心之一,改动这一规则比较困难。他说:“要供认这个过错是一件大事,改正过错耗时或许超越预期,但咱们仍是做到了。”  本年初春时分,安德森-霍洛维茨基金的一小群高管在总部与一家生物科技公司的两位创始人举行推介会议。该公司重视度不高,但市场需求旺盛。要点在于,风投家向创业者推介服务,并且仍是运营团队担任人向姑且籍籍无名的草创公司推销服务。两位创始人对此较为不解疑。两年前他们求助安德森-霍洛维茨基金,其时该基金为其种子轮融资开出一张小额支票,但无法为生物草创企业供给更多资金。所以在会议接下来的一小时,安德森-霍洛维茨基金向他们展现了曩昔18个月里怎么为联合健康集团(UnitedHealth)和凯撒医疗集团(Kaiser Permanente)等公司带来专家和人脉。  这种反向推介标志着安德森-霍洛维茨的全新相貌。除了推翻一向的风投流程外,该公司还开端进军曾称永不进入的生物科技范畴。做大规划和寻觅应战现状的企业要求安德森-霍洛维茨进军新范畴,现在现已过两只基金为生物科技筹资6.5亿美元。2017年至今担任安德森-霍洛维茨一般合伙人的康德(Jorge Conde)表明:“公司在生物技术范畴的影响力还远不及科技范畴。但咱们同舟共济,立下了这个方针。”康德曾担任上市基因公司Syros的战略担任人,并且与人合创一家基因组草创公司。在安德森-霍洛维茨,像康德这样的专家们现已很常见。合伙人一周三次按主题举行委员会会议以评价买卖,每周一和周五举行全公司会议对潜在出资进行检查。  至于加密钱银职业,上一年安德森-霍洛维茨为这个大起大落的职业筹措了一支3.5亿美元的基金。但直到最近,合伙人迪克森(Chris Dixon)和豪恩(Katie Haun)一直在暗里会晤霍洛维茨。严格来说,迪克森和豪恩两人的基金是独立于公司的法令实体。这意味着他们具有自己的电邮地址和网站,由于注册成为传统风投的基金遭到许多法令约束。安德森-霍洛维茨基金是加密钱银市场渠道Coinbase的前期出资者,也是紧跟2017年加密钱银热潮的很多公司之一。但是,在比特币和以太币的价格居高临下之后,它却是仅有的几家加码出资的公司之一。美国证券买卖委员会将此类出资规则为“高危险”出资,要求此类出资、二次购买以及基金或代币出资份额不得高于传统风投基金的20%。  因而,本年春季安德森-霍洛维茨做出迄今最令人不快的行动之一:宣告抛弃风投豁免注册,而是注册为金融参谋组织,相关文件准备工作已在3月完结。这样做不只本钱昂扬,并且施行困难,由于需求延聘合规专员审阅每位职工,制止其出资人在揭露场合对出资组合或基金成绩高谈阔论——即使是在其播客也不可。豪恩说,这样做也有优点,公司合伙人能再次自由地共享买卖。(柠楠/编译)

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